Las altas tasas convalidadas siguen predominando a nivel doméstico, impactando sobre los bonos en pesos. El mercado accionario tuvo otra recaída.
Argentina
Como consecuencia de la nueva suba de tasas de mercado, el dólar mayorista cerró la semana con una baja de más del -2% hasta USDARS 1.298. La inflación minorista registró un alza mensual de 1,9% en julio (17,3% 2025 acumulada y 36,6% YoY). El miércoles se difundirá el EMAE de junio. Los bonos en dólares cerraron la semana con moderadas alzas, en un contexto en el que los inversores mantuvieron el foco en la suba de tasas de interés de la última licitación, y en la próxima subasta por fuera del cronograma para hoy para tratar de absorber los pesos excedentes y acotar las presiones sobre el dólar. En el foco también está la incertidumbre política frente a las elecciones en Provincia de Buenos Aires (el 7 de septiembre) y a nivel nacional (el 26 de octubre), Milei justificó su veto a las leyes que hacen peligrar el déficit fiscal cero y la política monetaria, y anticipó que enviará al Congreso un proyecto de ley para penalizar la aprobación de presupuestos nacionales que incurran en déficit fiscal. Petrolera Aconcagua extendió hasta hoy lunes su canje de bonos en default. Otra suba de tasas de Lecaps y Boncaps y baja de precios del tramo largo a tasa fija y de bonos CER. El mercado accionario doméstico vivió una semana para el olvido, sobre todo en las últimas dos ruedas hábiles, con una merma de más del 6,8% en pesos y 3,8% en dólares CCL en 4 ruedas y estirando la caída en el año hasta los USD 1677 CCL, ya por debajo también de las medias de 200 ruedas. TECO2 reportó en el 2ºT25 una pérdida neta de -ARS 174.361 M y EDN una ganancia de ARS 92.934 M. Defraudaron el balance de SUPV y las expectativas futuras de GLOB tras el balance.
Mercados Internacionales
Ha sido una semana en la que las bolsas tuvieron nuevas subas, pero dando un cierto retroceso por la data de inflación mayorista mucho más elevada de lo esperado (+0,9 % MoM, la más alta desde marzo 2022). Los mercados europeos y emergentes aún superan a EE.UU. en el año, e incluso superan a las acciones tecnológicas estadounidenses (S&P 500: +9%). Trump prorrogó por 90 días la suspensión de aranceles sobre productos chinos, y China replicó la medida. Pero afirmó que anunciará aranceles escalonados a los semiconductores y nuevos aranceles al acero. Trump se reunió con Putin por la guerra en Ucrania, pero sin ningún acuerdo posterior. La mejora en el sentimiento de los inversores de las últimas semanas ayudó al mercado de criptomonedas. Se confirmó que Warren Buffet y Michael Burry abrieron una posición en la alicaída UNH. La administración Trump podría adquirir una participación en INTC. NU reportó un muy buen balance. Esta semana reportarán Palo Alto Networks (PANW), Home Depot (HD), Target (TGT), Baidu (BIDU), BBVA (BBVA), WalMart (WMT) y Zoom (ZM), entre otras.